Hacienda colocó el Boncer 2020 con tasa de 8,78% sobre inflación

7 febrero, 2019

Emitió $ 15.000 millones, el monto máximo que buscaba. El título paga un cupón de 2,50%cada 6 meses

El Ministerio de Hacienda colocó $ 15.000 millones en Boncer 2020. El título tendrá una tasa interna de retorno (TIR) de 8,78%, en línea con lo que venía negociándose en el mercado secundario.

En total, el Tesoro recibió 275 órdenes por $ 18.223,4 millones pero tomó $ 15.000 millones, de acuerdo al tope que se había autoimpuesto en la licitación. Como las órdenes del tramo no competitivo superaron el monto máximo a colocar, Hacienda aplicó un factor de prorrateo de 80,55%.

Los Boncer 2020 (cuyo ticker es TC20) se adjudicaron al precio de corte de $ 1801,50 por cada $ 1000, de valor nominal lo cual representa un rendimiento anual en base semestral de 8,60%. Además, el título tiene un cupón de 2,25% que se cobra cada 6 meses.

Fue una alternativa de renovación parcial ante el vencimiento del bono con cláusula gatillo de este viernes
El atractivo de este tipo de títulos tiene que ver con asegurarse una tasa real positiva por encima de la inflación, que según el Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central, será de 29% en 2019.

Sobre ese punto, Francisco Mattig, analista de estrategia de Consultatio, opinó: “Salió en línea con el mercado secundario, a una tasa competitiva. Una Lecap comparable, como puede ser la que vence en abril de 2020, estaba rindiendo en torno a 37,4%. Si pensás en un a inflación de aproximadamente 30%, el TC20 te da una tasa nominal de más de 38%, que está bastante en línea con la Lecap”.

La reapertura del Boncer 2020 por $ 15.000 millones se realizó en coincidencia con el vencimiento del título con claúsula gatillo (AF19) que opera este viernes. Dicha obligación es de unos $ 70.000 millones, que se reparten en partes casi iguales entre el sector público y el privado (aunque predomina la tenencia de entes estatales).

Pese al tamaño del vencimiento, el Tesoro decidió no ofrecer un instrumento por el mismo monto, sino un rolleo parcial, debido a que cubre sus obligaciones del viernes con los desembolsos del FMI.
“No queremos aumentar los vencimientos de corto plazo. Si parte del mercado quiere reinvertir en este Boncer, bienvenido el desarrollo que aporte”, habían dicho desde el Ministerio de Hacienda.

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