Investment Case: Consultatio Deuda
- A mediados de diciembre abrimos el investment case sobre el fondo Consultatio Estrategia, bajo la premisa de que los activos Badlar se verían beneficiados de una suba de tasas, la cual considerábamos inminente.
- El escenario se materializó y desde allí el fondo sobrepasó en performance al promedio de los fondos CER y dollar linked, y también a sus comparables dentro del segmento Badlar. Entre diciembre y enero acumuló una suba del 11%.
- Tras más de un año sin cambios, el 6 de enero el BCRA elevó 200 puntos básicos la tasa; en tanto que Pesce mencionó esta semana que están esperando el dato de inflación de enero para analizar otra suba.
- En los rendimientos actuales de los bonos Badlar ya vemos incorporada la expectativa de otra suba de tasas, dejando caras sus valuaciones vs la curva CER. Vemos una oportunidad para rotar activos Badlar por CER; en esa línea, vemos valor en el Consultatio Deuda Argentina.
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