Trade Idea: cierre posición PBA 25
Resumen y conclusiones
Con la estabilización de las curvas de pesos que siguió al lanzamiento del nuevo régimen monetario, el 7-Nov-18 recomendamos comprar PBA 25 en niveles de rendimiento de 61,44%, equivalente a un spread sobre BADLAR de 923 puntos básicos (ver reporte completo aquí).
Luego de la notable compresión de rendimientos registrada (1820 puntos básicos en total, de los cuales 1680 corresponden a baja de tasa BADLAR) el atractivo de los activos en pesos es menos claro, especialmente a partir del cambio de condiciones que empezó a registrase luego de conocido el mal dato de inflación de enero (2,9%).
En función de estos elementos creemos que el potencial de compresión adicional de spreads está agotado y recomendamos tomar ganancias de la operación.
El resultado del trade incluyendo el cobro de rentas intermedio del bono fue de 16,4% (57,1% anualizado).
RELACIONADOS