Implicancias de la FED para Argentina
Resumen y conclusiones
La atención del mercado estuvo dominada esta semana por las decisiones de política monetaria de tres de los principales bancos centrales del mundo. El mensaje de los tres fue a coro: el endurecimiento monetario está funcionando, la inflación está cediendo, pero es prematuro declarar el fin del ciclo de subas de tasas aún a riesgo de comprometer el nivel de actividad.
Este (exceso) de prudencia es llamativo, pero entendible si se lo ubica en perspectiva histórica.
Las consecuencias de esta prudencia son positivas para Argentina: un mundo con menos inflación a futuro es un mundo con menores tasas y, también, con mejores posibilidades de que Argentina pueda retomar acceso a financiamiento voluntario en algún momento en el futuro.
Los beneficios en términos políticos (acceder efectivamente a financiamiento voluntario del mercado) tal vez deban esperar al próximo gobierno, pero los financieros no: en el mundo al que nos lleva la prudencia de la FED, al rally de los globales todavía le queda recorrido.
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