TC: el mercado espera las definiciones del BCRA
Resumen y conclusiones
- En diciembre se va a producir un reseteo de algunos de los parámetros clave que permitieron esta estabilización cambiaria: el Banco Central deberá resolver sobre i) piso de la tasa de interés de política monetaria; ii) velocidad de ajuste de las bandas de flotación, y ; iii) nivel de encajes aplicables una vez desarmado el stock de Lebacs. En conjunto, estas variables serán clave para definir la perspectiva de corto plazo del tipo de cambio.
- Los riesgos de bajar tasas demasiado rápido son altos, especialmente en un mes como diciembre donde confluyen varios factores que debilitan la posición técnica del Peso.
- Sin que se haya modificado nuestra visión constructiva sobre el Peso para los próximos meses, recomendamos aumentar tácticamente la exposición a activos en USD hasta tanto estos parámetros de la política monetaria comiencen a estar mejor definidos.
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