Incertidumbre local aumenta más que la internacional

Resumen y conclusiones
• La suba de tasas internacionales afectó el apetito por riesgo global y gatilla una toma de ganancias que no está justificada por factores fundamentales.

• El fuerte impacto que registraron los activos argentinos no se explica sin embargo por el cambio de condiciones internacionales, sino por factores casi exclusivamente locales.

• En términos de posicionamiento de carteras, vemos condiciones para reducir el riesgo en términos de duración en la curva de bonos, reducir tácticamente la proporción de acciones y aumentar exposición en moneda extranjera.

• Para mas detalles, consultar nuestro reporte de carteras recomendadas cuyo rebalanceo mensual publicamos separadamente hoy.

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