Carry trade 2.0 será distinto
Resumen y conclusiones
• El Peso resultó ganador durante la primera mitad del año, en línea con lo que le sucedió a la mayoría de las monedas del mundo vs el USD.
• Depreciación reciente del tipo de cambio y mayores rendimiento requeridos para bonos en Pesos dan cuenta del cambio de contexto para el segundo semestre.
• Balance de riesgos y retornos esperados cambia, volviendo menos obvia la apuesta. Con la carrera electoral ya lanzada, mayor volatilidad es esperable.
• Rendimiento descontado en los precios actuales son equivalentes a los que pueden obtenerse con Letes.
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